(原标题：高洁富邦基金区德成：推出“七剑”投资范例论，看好债券投资价值)
2024年收官在即，2025年的大幕行将拉开。好意思联储降息开启新周期，国外商场风浪变换，A股商场在策略多方提振下走出一波逆转行情，利率核心下行，债市能否握续走牛?改日策略将怎样引颈宏不雅经济新航向?在刚刚举办的高洁富邦基金“2025·预感新机遇”投资策略会上，基金司理们围绕以上方面进行了最新研判和前瞻预测。
最初高洁富邦基金固定收益基金投资部行政崇敬东说念主、基金司理区德成发表了“稳中求进 共创改日”为题的主旨演讲，其中一大亮点是其回来的“七剑”投资范例论。
他指出，“七剑”投资范例论，旨在构建一套基于多维度评价的利率周期交往策略。在具体实操层面，和会过“七剑”模子判定宏不雅经济趋势和债市走势，再通过作念波段择时赚取逾额收益。
最初是经济增长维度。区德成通过对工业坐蓐高频进行追踪，对国内破钞联系的需求及出口联系的运价指数进行相比分析，以及对固定钞票投资的主要细项(制造业、地产、基建)的重心高频探究追踪并分析。经济增长维度向好，则利率上行。经济走势下行，利率下行。
其二是通胀维度。区德成构建了CPI、PPI高频追踪数据库，对CPI联系的食物类价钱，PPI联系的石油化工、玄色、有色期货价钱、指数价钱、现货价钱追踪并拟合出当月通胀水平。通胀率高，则利率上行。通胀率低，则利率下行。
其三是策略维度，具体包括财政策略和货币策略。
其四是汇率维度，本币增值可能导致外资流入，增多对本国货币的需求，推高利率。本币贬值可能导致老本流出，减少对本国货币的需求，裁汰利率。同期，从利差、商场脸色及债券供需关系三大微不雅层面开赴，精致分析并判断短期内债市可能受到的扰动成分。
利差维度，即对利率债(国债及政金债)的利率点位水平、期限利差、品种利差的 扫数水平、变化及分位水平及时追踪并分析投资价值。 同期对信用债收益率、信用利差、期限利差的扫数水平、变化及分位水平进行追踪。
脸色维度亦然宏不雅走势判断的迫切考量成分。机构脸色探究与债市利率有很高的负联系性，以及一定的领 先性，高换手率不错反应商场的活跃和投资者的乐不雅脸色，这可能会鼓舞利率的下落。理财握续卖出，赎回压力较大，对债市走势判断也有参考兴致。
终末则是供需维度，债券供给的增减不会势必导致利率飞腾或下落，而是要聚首货币供给、总融资需求、基本面、资金面等成分详细判断。
“七剑”投资范例论也在后续带领投资方面发达着迫切作用。2023年二季度，债券商场在阅历调节后再行步入下行轨迹，此进程中，宏不雅成分起到了主导作用。在经济增长预期放缓与通胀预期放松的布景下，收益率开启了一轮较为显赫的下行趋势。插足2024年第四季度，债券商场在9月末风险脸色冲击导致的调节后，再度下行并冲突了前期的低位。在债市调节期间，经济增长预期与通胀预期均阅历了较大幅度的波动，但最终再次趋于一致。
预测2025年债市，从宏不雅角度来看，出口臆度承压，内需拉动成为主要驱能源。产能升级置换臆度缓慢实际落地，全年核心CPI同比臆度在0.5-0.8%，PPI同比在-1%-1%。货币策略保管庄重充裕，财政策略托底力量加大。而在汇率臆度承压的情况下，将会成为策略利率下调的短期制约成分。从微不雅层面开赴，高收益钞票枯竭，多头脸色仍将大部分时辰处于主导。债券净刊行量普及，但需求仍大。化债入手下信用利差保管低位。详细判断，阵势GDP低于本体GDP增长导致财政收入及企业盈利均承压，若阵势增长率仍低于标的，策略利率下调趋势难以扭转，广谱利率下行仍将握续，债券具备投资价值。
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