序文：
“ 一家背靠香飘飘与蜜雪冰城的食物容器企业，三年营复原合增速7.97%却濒临中枢居品单价三连降，关系方交往与信息败露的双重争议，成为其北交所上市路上的要津考题。”
审核程度：8个月上会耗时超同类企业2个月，95.02%家眷股权引镇定性问询
2024 年 12 月 30 日，新天力向北交所递表获受理，与 13 家企业站在归拢齐跑线。如今，长江能科已拿批文待敲钟，南特科技插足注册阶段，蘅东光刚过会，而新天力直至 2025 年 9 月 30 日才迎来上会表决，审核用时较同类企业多 2 个月以上。
回溯其成本化旅途，2023 年 12 月运行创业板引导，2024 年 8 月一霎改谈北交所，事理为 “契合发展战术”。审核程度中，因补充财务数据中止审核 2 个月 20 天，使得前期审核耗时达 7 个月 27 天，折射出企业在合规准备上的短板。
当作年营收超 11 亿元的食物容器坐褥商，其诡计刊行 2341.78 万股召募 3.98 亿元，用于扩产与研发升级，但 95.02% 股权由郎舅二东谈主掌控的家眷责罚结构，已激发监管对有盘算镇定性的关注。
功绩迷局：营收增速从9.42%跌至1.14%，大客户依赖度超48%盈利承压
北交所两轮问询均聚焦 “功绩可合手续性”，数据呈现的矛盾点尤为隆起：
增长动能放缓
2022-2024 年营复原合增速 7.97%，2025 年上半年营收同比仅增 1.14%，较上年同时 9.42% 的增速大幅回落；扣非净利润增速从 2023 年的 78.02% 骤降至 2024 年的 6.73%。
大客户依赖风险
2022-2024 年，香飘飘与蜜雪冰城所有孝顺营收 48.76%-50.33%。2025 年上半年，蜜雪冰城采购额同比减少 3492.78 万元(降幅 25.54%)，径直导致营收增速承压，虽新增沪上大姨等客户，但 1-9 月营收预测同比变动 - 0.80% 至 1.57%，复苏乏力。
盈利盘算承压
中枢居品塑料容器单价从 2022 年 17.58 元 / 千克降至 2024 年 16.37 元 / 千克；毛利率相接三年低于行业均值，2024 年 18.30% 的毛利率较行业 21.67% 的均值低 3.37 个百分点。
财务结构更显垂危：2024 年财富欠债率 50.56%，高于行业均值 4.47 个百分点，且流动比率、速动比率均不及 1，短期偿债压力权贵。
合规焦点：关系方合手股6.31%引采购争议，信披回转涉5.45%-6.23%营收类似
北交所审核数据知道，经销收入真是性与同行竞争是监管中枢关爱，新天力的两重争议恰巧触碰红线：
关系采购链条：向实控东谈主支属合手股6.31%企业采购，年采购额增至4945万元
香飘飘当作第二大客户，与新天力存在多重深度绑定：2022-2025 年上半年孝顺营收 2.31 亿至 1.25 亿元，且新天力对其销售毛利率合手续高于其他客户。更值得关注的是，香飘飘指定的原材料供应商江天包装，实为新天力现实落幕东谈主支属迤逦合手股 6.31% 的潜在关系方。2022-2024 年，新天力向江天包装采购金额从 3355.82 万元增至 4945.20 万元，北交所明确条件评释 “采购价钱公允性与利益运送风险”。
信披与订价：同行竞争认定回转涉5.45%-6.23%营收，经销商单价低于均值
同行竞争认定反复
首轮问询中，新天力否定现实落幕东谈主手足落幕的红达塑业组成同行竞争，但在二轮问询中承认 “存在竞争”—— 红达塑业同类居品收入占新天力营收 5.45%-6.23%，且上海商超出现两边居品同台销售，企业坦言 “上次信披不准确”。
经销商廉价销售争议
第一大经销商鑫鼎锦尚为现实落幕东谈主连襟落幕企业，2022-2024 年销售单价分辩为 16.15 元 / 千克、16.43 元 / 千克、16.04 元 / 千克，均低于前五大经销商均价；2023 年毛利率 12.33%，较行业均值低 1.26 个百分点。更值得阻挠的是，2022 年对其销售占同类居品比重超 100%，且存在负毛利交往与商场实施费支付纪录。
(指示：内容来自：北交所官网、新天力招股书、新天力官网、公开新闻报谈。文中不雅点仅供参考、不当作投资暴戾。)
尾声：
“ 在北交所聚焦“立异性与合规性”的审核导向下，新天力的上会不仅是对其筹划智商的检修开云体育，更是对家眷企业责罚圭表的考量。营收增速、关系交往公允性等中枢数据能否经得起磋议，将决定其成本商场之路的走向。”