特朗普正在纵脱我方的经济议程，一边施行史上最高关税，一边要求降息刺激经济开云体育，市集正以利率飙升作出败坏复兴。
特朗普如今应该明显一个事实：他不错选拔高关税，也不错选拔低利率，但两者不行兼得。问题在于，这位总统偏巧念念要鱼与熊掌兼得。他似乎合计，既能通过关税推高老本和物价搅乱市集，又能靠强力时候迫使市集提供宽松的交易环境。联系词本质是，当特朗普祭出“极限关税”时，市集回敬了“极限效果”。脚下独一的悬念是，他是否会接纳这些效果——挖苦的是，若执意起义，反而会纵脱其经济议程的其他要道部分。
若非特朗普的关税战略，投资者本可享受一段经济与市集的甜密期。最新数据自满，在关税奏效前，困扰好意思国三年的通胀正回落至接近闲居水平，而经济增长和服务还是坚挺。这原来是好意思联储日思夜想的“软着陆”——通胀降温且不激勉零落。
3月通胀率从2.8%降至2.4%，已接近好意思联储2%的指标。“在关税闹剧前，岂论是浮滥者照旧坐褥者价钱指数，其增速齐在放缓而非加速”，罗森伯格接头公司经济学家戴维·罗森伯格（DavidRosenberg）在4月11日指出，“换作昔时，这种趋势本该导致债券收益率暴跌。”
通胀下行致使通缩频繁压低利率，原因有三：一是给好意思联储降息提供空间而不消挂牵推高物价；二是裁汰恒久债券捏有东说念主要求的通胀溢价；三是可能反应经济放缓导致需求下落、信贷松开，进而拉低资金价钱（即利率）。
但自特朗普4月2日晓谕对数十个贸易伙伴的入口商品征收两位数关税、初始“极限关税”阵势后，利率不降反升。基准国债收益率从4月4日的3.9%飙升至一周后的4.5%。
如斯短时辰内的剧烈波动，预示着经济秩序正在际遇冲击。市集正在形成共鸣：特朗普关税将导致通胀高于预期，连累好意思国经济增速，裁汰钞票讲述率，并使其他投资主义显得更具诱骗力。要念念从头诱骗投资者捏有好意思债或任何与好意思国经济挂钩的钞票，利率必须保管更高水平。
特朗普当然但愿利率越低越好——这与他当年算作高度依赖信贷的房地产建树商时的诉求如出一辙。他屡次命令好意思联储降息，以对消关税可能酿成的损伤。本年2月，其财政部长贝森特曾闪现，“总统但愿裁汰利率”，尤其关爱决定房贷及多量交易贷款利率的10年期国债收益率。
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